Несмотря на то что ставки по долларовым депозитам достигли рекордно низкого показателя, который с декабря этого года составляет всего 1 %, почти половина сбережений (48.7 %) казахстанцев по-прежнему хранится именно в инвалюте.

Долларизацию депозитов ограничивает поведение вкладчиков, а именно состоятельных клиентов банков. К такому выводу пришли исследователи НБ РК, о чём рассказали в новом отчёте «Моделирование уровня долларизации депозитов».

В результате запуска масштабной правительственной программы и политики роста ставок по сбережениям в тенге почти за полтора года показатель удалось снизить до 48.7 % (сент. 2017 г.). В документе говорится, что максимальный объём долларовых вкладов (70 %) за всю историю наблюдений был зафиксирован в январе 2016 года.
Экономисты подчёркивают, что подобная ситуация также наблюдалась в 2002 году, когда 64 % вкладов были долларовыми. Однако тогда для достижения аналогичного результата после потребовалось в два раза больше времени — порядка трёх лет. В любом случае дальнейшее снижение долларизации будет ограничено.

По словам экспертов, причина сдерживания — эффект храповика, в особенности по депозитам физических лиц. Суть его в неограниченном движении в одну сторону и замедленном в другую.

В исследовании говорится, что основная причина возникновения такого эффекта у физлиц — поведение вкладчиков, имеющих сбережения свыше 15 млн тенге. Они исторически держали большую часть своих сбережений в иностранной валюте, в том числе в периоды высоких цен на нефть в 2011-2012 годах. От данной категории вкладчиков нельзя ожидать полной дедолларизации своих депозитов, так как даже при позитивной макроэкономической ситуации доля депозитов в иностранной валюте не снижалась до 50 % в общем объёме депозитов.

Эксперты утверждают, что такое поведение означает одно: население уделяет значительное внимание прошлой динамике обменного курса при принятии решений по распределению активов.

Впрочем, допускается, что некоторое дальнейшее снижение долларизации всё же возможно, но в большей степени за счёт юридических лиц. В частности, на конец сентября 2017 года их доля валютных депозитов составила всего 42.5 %.

Прогноз экономистов таков: заметный эффект храповика в депозитах физлиц может сдерживать темп снижения общей долларизации депозитов.